[１月３１日の相場予想]
昨日は、２９日の安値を下回らずに戻した。下げ幅の０．６１８戻しを達成、高値をトライ
する可能性が出て来た。高値トライするならば、下値は、２９日の安値からの戻し幅の半値押しの
１２６．１４あたりであろう。そこを大きく切ってきた場合は、２９日の１２５．８３をトライし、割り込めば
１２５．５０−６０あたりまでの下げの可能性が出てくる。そのあたりでは、いったん買ってみて良いだろう。
[１月３１日の相場予想]
２日間の大幅高から一転して大幅安。全く、目まぐるしい相場である。２８日の１７１９５から
３０日の１８３６５までの上昇の半値押し（１７７８０）直前まで下げた。１７日の１８４４６は、
昨日は抜けなかったが、上値抵抗線の２５日移動平均が、毎日９０円程度下がってきているので、
今日、抜けなければもう抜けることはないであろう。今日、戻るとしても１８０００円以上を期待するのは
難しい。週末を控えているので、もし、下落に勢いがついた場合は、２８日の１７１９５、
１３日の１７０９５に近づく危険もある。
１８０００円近辺の戻りがあれば、そこでまず売りたい。もし、万が一、踏み上げられても、
せいぜい４００−５００円、日柄で２−３日我慢すれば良いであろう。
[１月３０日の相場予想]
まず、１月６日の１２３．６０から１月２７日の１２６．８３までの上昇に対する調整と
考えるのが妥当であろう。１月６日から（３）のDがスタ−トしていると考えれば、現在、
その[1]が終わり[2]に入っていると考えるべきであろう。０．３８２押しで、１２５．５９、
半値押しで１２５．２１であるが、非常に大きなポイントは、１２５．３８の窓埋めを
するかどうかである。窓埋めをせずに、０．３８２程度の押しで終われば、次の[3]の上昇に移り、
最終的にDは、１２８円を超えてくるであろう。問題は、窓埋めをした場合で、この時は、
いったん、買いポジションはニュ−トラルにした方が良い。Dが終了したと取る事も可能になる
からである。１１月１１日の１２３．３５から１１月２８日の１２６．５８までが、３円２３銭の上昇。
１月６日から２７日までの上昇も３円２３銭と妙な符合がある。
今日の戦略としては、０．３８２押しの１２５．５９より下での買い、そしてその後、上昇すれば
それで良し、もし、窓埋めをしてくれば、買いを手仕舞って、ニュ−トラルに。
[１月３０日の相場予想]
１８０００円を超えてきたのは、全く予想外であった。ただ、戻り売りのシナリオには
変更なし。
（１．１３）１７０１９−（１．１７）１８４４６−（１．２８）１７１９５−
今日は、１月１７日の１８４４６を目指す展開。抜いたら、戻りの波動が完成することになる。
戻りの日柄も今日で１４日になり、まずまずの形になる。１８４００円台がおそらく今日の
２５日移動平均となり、これを引け値で抜けるかどうか。おそらく、今後は、この２５日移動平均が
上値抵抗線となるであろう。また、今日も日経平均の上昇率がＴＯＰＩＸを大きく上回り、
ＮＴ倍率（日経平均／ＴＯＰＩＸ）が１３．４１倍とまた高い水準に戻ってきた。これは、今回の
戻りが日経平均の裁定買い中心に行われたことを示し、次の下げの準備がされていると考えるべきで
あろう。
これらのことから考えて、１８４００円以上では、売りを考えて良いだろう。売りポジションを持てば、
来週に花が咲くであろう。
[１月２９日の相場予想]
２７日の前・後場の間に開けた窓（１２６．３８）を埋めなければ、１２６．８３の高値を
トライしてくるであろう。１２６．８３からの下げは、１２６．８３−５８−７７−４０と３波動で
構成されているので、１２６．４０で止まった可能性を考えても良いだろう。もし、１２６．３８を
割り込めば、ひとまず、２４日の１２５．６２からの上昇幅の半値押しの１２６．２２前後までの
押しは、見ておかなくてはいけない。
[１月２９日の相場予想]
昨日は、２０日の１７２３７をいったんは下回ったので、トライアングルの可能性は
なくなった。戻りの幅は０．６１８を超え、値幅で見れば十分といえるところまで戻った。
１７日の１８４４６、２３日の１８１２８と、戻りの上値は、次第に低くなっており、
昨日の終り値、または今日の前場に戻りの上値をつけるであろう。（１７８００超えか）
その後は、再び売られ、１３日の１７０１９を今週の終わりから来週にかけてトライすることになろう。
[１月２８日の相場予想]
高値を抜いてしまったので、強気で考えざるをえない。波動の取り方としては、次の様な取り方
が良いだろう。
（３）（ ７．１７）１１７．７８−− @ （ ７．１７）１１７．７８−−（ ８．２１）１２１．０４ ＋３．２６ ３５日 A （ ８．２１）１２１．０４−−（ ８．２８）１１９．０６ −１．９８ ７日 B （ ８．２８）１１９．０６−−（１１． ６）１２６．５２ ＋７．４６ ７０日 C （１１． ６）１２６．５２−−（ １． ６）１２３．６０ ６１日 ランニング調整 [1] （１１． ６）１２６．５２−−（１１．１１）１２３．３５ −３．１７ ５日 [2] （１１．１１）１２３．３５−−（１２． ３）１２６．５５ ＋３．２０ ２２日 [3] （１２． ３）１２６．５５−−（ １． ６）１２３．６０ −２．９５ ３４日 D （ １． ６）１２３．６０−−
こんなに早く高値を抜くとは、予想外であったが、抜いた事実は、直視しなくてはならない。
おそらく、株の底割れを暗示しているのであろう。セオリ−から言って、乗っていかなければ
ならない。
今日は、下値として注意しておかなくてはいけないのが、昨日の前場と後場の間に開けた窓
（１２６．３８−１２６．５５）である。この窓を埋めなければ、基本強気で良い。Dの上昇幅を、
@の１．６１８倍程度とすると、１２８円台後半が一つのメドとなる。
[１月２８日の相場予想]
昨日は、１月２０日の１７２３７の手前で止まり、引け値も１０日の１７３０３をかろうじて
上回って引けた。１３日からの波動をトライアングルとすると、２３日から２７日までの下げ幅の
０．６１８戻しの１７８００円程度までの戻りの可能性がある。逆にほとんど戻さずに、２０日の
１７２３７を割ってきた場合は、１３日からの戻りは終わり、新たな下げ相場に入っている可能性が
強くなる。その場合でも１３日の１７０１９では、いったん抵抗して、２・３回目のトライでは、
下回るであろう。１７０１９を割れば、当然、追撃売りである。
今日は、一応、トライアングルをメイン・シナリオとし、少し戻す可能性を多く見たいが、
昨日の債券の新高値は、株の底割れを暗示しているので、買いポジションは、素早く処理すること。
[１月２７日の相場予想]
２３日の下げを１日で戻し、相場の底堅さをあらわしているが、今日は、２１日の
１２６．３８をトライする可能性がある。今日で、１月６日からの上昇波動が２１日となり、
フィボナッチ数と一致するので、注意しておく必要がある。（戻り高値になる可能性がある）
２１日の１２６．３８を抜けると、１月６日からの波動がきれいに３波動で完成となるのも考慮すべき。
やはり、１２月３日の１２６．５５の高値を抜けるまでは、ニュ−トラルなスタンスを
堅持するのが良いだろう。
[１月２７日の相場予想]
現在の波動が、（４）なのか、（３）のBの[4]なのか、はっきり、決めにくいところであるが、
いずれにしても、１月１３日の１７０１９からの戻りの波動をトライアングルと取る事を
考える必要が出てきている。
（１．１３）１７０１９−−（１．１７）１８４４６ （１．１７）１８４４６−−（１．２０）１７２３７ （１．２０）１７２３７−−（１．２３）１８１２８ （１．２３）１８１２８−−
１７日から２０日の押し、２０日から２３日の戻し、２３日からの押しがその前の
波動の０．６１８を超える幅になっており、これは通常のジグザグ調整では見られない
パタ−ンであり、しかも、いずれの取り方にしても第４波にあたることから、トライアングルの
可能性を考えておくのが良いと思う。今週初に、１月２０日の１７２３７を下回らなければ、
トライアングルと考えて良いだろう。もし、その取り方で良いとすると、今日は、下げたとしても
１７２３７の手前までなので、１７５００以下は、買い。そして、そこからの戻りは、１月２３日の
１８１２８の手前までとなる。
段々、値動きが収縮していき、その後、再び大きく下げるという展開になろう。この戻りの波動が
完成するのは、２月の初めか。そこでは、思いっきり売らなくてはいけないであろう。
[１月２４日の相場予想]
２１日の１２６．３８からみると、７２銭の下げとなり、１月６日の１２３．６０からの
上昇波動の中では、一番大きな下げとなった。まだ、完全に、波動が壊れたとはいえず、
今日以降、戻す可能性もあるが、この数日間の１２６円台でのもみ合い、その前日までと
比べた昨日の出来高の多さからすると、下落局面に入った可能性が高いと見た方が良いであろう。
今日は、戻しがあれば、半値戻しの１２６．０２がメド。１２６円前後では売りが良かろう。下げの
場合は、１２５．３８の窓を埋めるかどうか。埋めれば、追撃売り。１月６日の１２３．６０をトライ
する動きになろう。
[１月２４日の相場予想]
もし、現在、（４）のBであれば、その[3]か[4]であろう。[3]では、今のところ８５０円程度
上昇しているので、[4]の調整波では、３００−４００円調整しておかしくないので、昨日の１８１２８
が[3]の天井であれば、１７７００程度までの調整は、考えておかなくてはならない。もし、
今日、押さずに、昨日の高値１８１２８を抜いてくれば、１７日の高値の１８４４６の手前で売り。
そして１８０００円割れからが買い場となろう。
[１月２３日の相場予想]
１２６円台を行ったり来たりが続いているが、今日が、転換点になる可能性がある。
１２月３日の１２６．５５から１月６日の１２３．６０までの下げが３４日で、１月６日から
今日までの上昇が１７日とちょうど日柄で半分であるということ。１月６日からの上昇が、
（４）のAとした場合は、今日で、その戻りの波動が完成しそうなことがその理由である。
確かに、高値圏で、押しそうで押さない強い相場に見えるが、高値近辺でもんでいるだけに、
抜けない時には、失望感が一気に吹き出す可能性が強い。いくら、抜きそうだと思っても、
実際に抜くまでは、自重した方が良い。抜いてから買っても、十分間に合う。
[１月２３日の相場予想]
１７日から２０日にかけての下げが大きかったので、波動の取り方を変更したが、昨日の
戻りも下げ幅の０．６１８戻しを超えるものとなり、再び、波動の取り方を再考しなくては
いけなくなった。以前の（４）のBという取り方を復活させなくてはならないかもしれない。
１７日の１８４４６を超えてくれば、その取り方にしなくてはならないであろう。抜けなければ、
昨日、考えていた波動の取り方で良いだろう。
今日は、押す事なく上昇してくれば、１７日の１８４４６の手前で売っても良いであろう。ただ、
次の波動で超えてくる可能性があるので、カバ−は早く。そして、１８４４６を抜ければ、追撃買い。
その時の目標値は１９０００円。
[１月２２日の相場予想]
高値に少しづつ、近づいているが、波動の形としては、上昇型のウェッジで高値近辺で
煮詰まり、１回下に振る可能性がある。１月６日からの波動は、
（１． ６）１２３．６０−−（１．１４）１２６．０１ （１．１４）１２６．０１−−（１．１６）１２５．３９ （１．１６）１２５．３９−−
現在、１月１６日の波動の終わりの部分で、もし、１月６日からの上昇波動が、調整波動の 中の中間反騰（４）のAだと、次は、Bの下落トレンドになるであろう。債券相場だけを考えると、 そのような取り方が妥当かなと思うが、逆相関関係にある株式相場を考えた場合、近く、 １７０００円を割る可能性が高く、それから考えると、高値を更新し、（３）のDの波動を進む という可能性も完全に否定はできない。今は、いちかばちかの勝負をやるところではないので、 この数日の基本スタンスの高値の手前での利食い売り、高値更新後の買い直し、窓埋め後のショ−トは、 堅持で良いだろう。
[１月２２日の相場予想]
昨日は、０．３８２の戻りも、２０日の安値も超えず、３００円弱の範囲を行ったり
来たりであった。
＜Ｃ＞ ＜V＞ （３）（１１．２７）２１４６０−− @ （１１．２７）２１４６０−−（１２． ３）２０４７８ − ９８２ ６日 A （１２． ３）２０４７８−−（１２． ６）２１００１ ＋ ５２３ ３日 B （１２． ６）２１００１−− [1] （１２． ６）２１００１−−（１２． ６）２０１７１ − ８３０ [2] (１２． ６）２０１７１−−（１２．１０）２０８５３ ＋ ６８２ ４日 [3] （１２．１０）２０８５３−−（ １．１３）１７０１９ −３８３４ ３４日 １（１２．１０）２０８５３−−（１２．１３）１９９５１ − ９０２ ３日 ２（１２．１３）１９９５１−−（１２．１７）２０５００ ＋ ５４９ ４日 ３（１２．１７）２０５００−−（１２．２６）１８８１９ −１６８１ ９日 ４（１２．２６）１８８１９−−（ １． ６）１９５００ ＋ ６８１ １１日 ５（ １． ６）１９５００−−（ １．１３）１７０１９ −２４８１ ７日 [4] （ １．１３）１７０１９−−（ １．１７）１８４４６ ＋１４２７ ４日 [5] （ １．１７）１８４４６−− １（ １．１７）１８４４６−−（ １．２０）１７２３７ −１２０９ ３日 ２（ １．２０）１７２３７−−
まだ、[5]の２が続いているのか、既に３に入っているのか、今日の動きではっきりしそうで
ある。２０日の１７２３７から１７６３０円への戻りで、２が終わっている可能性がかなりある。
今日、２０日の１７２３７を割れば、１３日の１７０１９の手前まで行くであろう。ただ、
そこで１回はね返されるであろう。２００−３００円戻した後の再びのトライでは、割れてしまう
可能性が強い。その節をうまく利用すれば、１日に何回も売買できる。
[１月２１日の相場予想]
朝方の下げも、また、一時的なものに終わった。株の戻しが、しばらく続くと思っていたところの
昨日の大幅安。株の戻りが、１７日で終わってしまったのならば、債券が高値を取ってくる可能性が
出てくる。１月６日からの上昇波動の中で、はっきり調整波動と言えるような値幅の下げがないだけに、
今まで、まだ、時期尚早としていた高値更新も視野に入れなければならないようだ。
ただ、高値を更新するまでは、今までの基本スタンスを堅持（利食い売りであとは様子見）すべき
であろう。高値の直前の１２６円台半ばでは、１月６日の１２３．６０からの上昇トレンドで、
初めて押しらしい押しになるのではないか。
[１月２１日の相場予想]
昨日、少しは押してもおかしくはないと思ったが、予想以上の下げであった。０．６１８押しを
はるかに上回る押しなので、再び、波動の取り方を修正する必要がある。
＜Ｃ＞ ＜V＞ （３）（１１．２７）２１４６０−− @ （１１．２７）２１４６０−−（１２． ３）２０４７８ − ９８２ ６日 A （１２． ３）２０４７８−−（１２． ６）２１００１ ＋ ５２３ ３日 B （１２． ６）２１００１−− [1] （１２． ６）２１００１−−（１２． ６）２０１７１ − ８３０ [2] (１２． ６）２０１７１−−（１２．１０）２０８５３ ＋ ６８２ ４日 [3] （１２．１０）２０８５３−−（ １．１３）１７０１９ −３８３４ ３４日 １（１２．１０）２０８５３−−（１２．１３）１９９５１ − ９０２ ３日 ２（１２．１３）１９９５１−−（１２．１７）２０５００ ＋ ５４９ ４日 ３（１２．１７）２０５００−−（１２．２６）１８８１９ −１６８１ ９日 ４（１２．２６）１８８１９−−（ １． ６）１９５００ ＋ ６８１ １１日 ５（ １． ６）１９５００−−（ １．１３）１７０１９ −２４８１ ７日 [4] （ １．１３）１７０１９−−（ １．１７）１８４４６ ＋１４２７ ４日 [5] （ １．１７）１８４４６−− １（ １．１７）１８４４６−−（ １．２０）１７２３７ −１２０９ ３日 ２（ １．２０）１７２３７−−
[5]の２の戻りは、１の０．３８２から半値戻りの１７６９８から１７８４１。今日は、
そのあたりまで戻す可能性はある。そしてその後、再び、下落のトレンドの３に入っていく
であろう。１月１３日の安値を下回ったら、当然、追撃売りであるが、そこは、９５年７月３日からの
２Ｘ１の抵抗線があるので少しは、抵抗するであろう。
１月１３日の１７０１９からの戻りの日柄や、値幅が少し足りないとも思うが、
昨日、０．６１８押しの水準を大幅に下回ったことを重視したい。戻るのであれば、０．６１８押しの
水準では、止まるはずなのである。しかし、昨日の下げで、当初の予想よりも、（３）の波動が
拡張しており、より悪い方のシナリオに向かっているようだ。このままでは、３月期末前に、１４０００円の
大きな節を割り込む可能性が強くなってきた。
[１月２０日の相場予想]
１７日も、朝方は、強かったが、引け際にダレた。６年国債の入札があったが、やはり、
入札前に買われていると、入札後には売られる。このような因果関係を知っておれば、
相場で損する可能性は、小さくなる。今週は、引き続き、高値（１２６．５５）への挑戦と、
窓埋め（１２５．３８）のどちらに振れるかを見極めてから思い切って行動したい。今のところは、
高値に抜けるエネルギ−が出来高から見ても乏しいし、２５日移動平均も下がっているので、
もう一度出直さないと、上値は、難しいと思っているが、ショ−トを振るのは、窓を埋めてから。
[１月２０日の相場予想]
もし、今日、１７日の安値の１７９６９を切ってきた場合には、波動の取り方を次の（Ｂ）に
変える必要がある。
（Ａ） （４）（ １．１３）１７０１９−− @ （ １．１３）１７０１９−−（ １．１３）１８１５１ ＋１１３２ A （ １．１３）１８１５１−−（ １．１４）１７５４５ − ６０６ B （ １．１４）１７５４５−− １ （ １．１４）１７５４５−−（ １．１６）１８３１７ ２ （ １．１６）１８３１７−−（ １．１７）１７９６９ ３ （ １．１７）１７９６９−− （Ｂ） （４）（ １．１３）１７０１９−− @ （ １．１３）１７０１９−−（ １．１７）１８４４６ １ （ １．１３）１７０１９−−（ １．１３）１８１５１ ２ （ １．１３）１８１５１−−（ １．１４）１７５４５ ３ （ １．１４）１７５４５−−（ １．１６）１８３１７ ４ （ １．１６）１８３１７−−（ １．１７）１７９６９ ５ （ １．１７）１７９６９−−（ １．１７）１８４４６ A （ １．１７）１８４４６−−
（Ａ）は、今までの波動の取り方であるが、１７日に１８４４６をつけた後の下げが
４１４円と１７９６９からの上昇の０．６１８をはるかに上回っているのが、気にかかる。
そうした時に、（Ｂ）の取り方が浮上してくる。この取り方では、１７日の１８４４６までを
（４）の@とし、現在Aの調整波動に入っているとする取り方である。この取り方では、
Aの下値は、@の０．３８２押しで１７９００、半値押しで１７７３２となる。
今日は、（Ｂ）の波動の可能性を頭に入れ、もし、１７日の安値１７９６９を割った場合は、
（Ｂ）の波動に確定したことになり、０．３８２押しの１７９００からの買い下がりで
臨みたい。
[１月１７日の相場予想]
７連騰で１２６円に乗せてきたが、ここからが、正念場である。株式も戻りのトレンドに
入っているし、相場のセオリ−から言うと、高値の前では、いったん売りで、そして、
高値を抜いてから買い直すというのが基本であろう。いずれにしても、７連騰もしているので、
今日あたりは、一服しておかしくないであろう。
ただ、０．６１８戻しをはるかに超えてきているので、この波動で高値を抜く可能性も少しは、
考える必要がある。その時の波動の取り方は、１１月６日の１２６．５２から１月６日の
１２３．６０まで、（３）のCでフラット（ランニング）調整で、現在、（３）のDに入って
いるという波動が考えられる。
[１月１７日の相場予想]
１４日の相場は、乱高下したが、結局戻したので、１３日の１７０１９からの戻り局面という
見方は、変えなくて良いだろう。
（４）（ １．１３）１７０１９−− @ （ １．１３）１７０１９−−（ １．１３）１８１５１ ＋１１３２ A （ １．１３）１８１５１−−（ １．１４）１７５４５ − ６０６ B （ １．１４）１７５４５−− １ （ １．１４）１７５４５−−（ １．１６）１８３１７ ２ （ １．１６）１８３１７−−（ １．１６）１７９７０ ３ （ １．１６）１７９７０−−
昨日は、朝方の上昇後、１が終了し、２の調整局面に入った。２の波動は、きれいに ３波動を描いており、しかも１の値幅の半値押しの手前まで来たので、２の調整は、完了と 見て良いだろう。３の上昇波動がどこまでいくかであるが、１と同幅であると、 １８７４２となる。今日は、基本的に強気で良いであろうが、ここから上は、この３日間の 様に、上昇するのは、難しいであろう。２進１退くらいに考えておいた方が良いであろう。
[１月１６日の相場予想]
１月６日の１２３．６０からの戻りを見てみると、
（１． ６）１２３．６０−（１． ９）１２５．２６ （１． ９）１２５．２６−（１．１０）１２４．７６ （１．１０）１２４．７６−現在のトレンドが、下落の中の中間反騰とすると、１月１０日の１２４．７６からの戻りの 波動の最終局面と言えるであろう。ただ、１２４．７６からの波動が、１２６．０１では、 完成した形にはなっていないので、まだ、１２６円をうかがう可能性は残っている。
[１月１６日の相場予想]
１４日の相場は、乱高下したが、結局戻したので、１３日の１７０１９からの戻り局面という
見方は、変えなくて良いだろう。
＜Ｃ＞ ＜３＞（１０．１８）２１７８８−− （１）（１０．１８）２１７８８−−（１１． １）２０３８８ −１４００ １４日 （２）（１１． １）２０３８８−−（１１．２７）２１４６０ ＋１０７２ ２６日 （３）（１１．２７）２１４６０−−（ １．１３）１７０１９ −４４４１ ４７日 @ （１１．２７）２１４６０−−（１２． ３）２０４７８ − ９８２ ６日 A （１２． ３）２０４７８−−（１２． ６）２１００１ ＋ ５２３ ３日 B （１２． ６）２１００１−−（１２．２６）１８８１９ −２１８２ ２０日 １ （１２． ６）２１００１−−（１２． ６）２０１７１ − ８３０ ２ （１２． ６）２０１７１−−（１２．１０）２０８５３ ＋ ６８２ ３ （１２．１０）２０８５３−−（１２．１３）１９９５１ − ９０２ ４ （１２．１３）１９９５１−−（１２．１７）２０５００ ＋ ５４９ ５ （１２．１７）２０５００−−（１２．２６）１８８１９ −１６８１ C （１２．２６）１８８１９−−（ １． ６）１９５００ ＋ ６８１ １１日 D （ １． ６）１９５００−−（ １．１３）１７０１９ −２４８１ ７日 （４）（ １．１３）１７０１９−− @ （ １．１３）１７０１９−−（ １．１３）１８１５１ ＋１１３２ A （ １．１３）１８１５１−−（ １．１４）１７５４５ − ６０６ B （ １．１４）１７５４５−−
現在は、（４）のBであろう。１８０００円台からの戻りは、そう簡単ではないであろう。
昨日も書いた、（３）の０．３８２から半値戻しの間くらいまでは、戻すであろうが、このBが
きれいに５波動で戻るかを見ていかなければならない。
１４日の１７５４５からの最初の戻りの波動１がすでに６３０円以上上げているので、それに
対する調整波２で２５０−３５０程度の押しを、今日は、考えに入れておくべきであろう。とすると、
押して１７９００円前後になったところでは、拾っておいて良いであろう。