１１日と１４日の相場予想は、ＦＴＰの具合が悪くてアップできませんでした。御心配を おかけしましたが、今日からは、ＦＴＰの具合も良くなりましたので、アップしていきます。 今後とも、以前同様よろしくお願いします。
[４月１５日の相場予想]
１２６．６１を下回ったので、トライアングルの可能性は無くなった。[5]の＃４であれば、
０．３８２押しは達成したので、次は、半値押しの１２６．２９。そのあたりまでが試し買いの
買い場。そして、１２７円４０銭あたりで売り逃げたい。もし、戻らずに１２６円を下回る様だと、
（４）の可能性が高まるので、手仕舞い売りをしなければならない。
[４月１５日の相場予想]
（５） B （３．２４）１８７５０−− [5] （４． ３）１８１８２−− #1 （４． ３）１８１８２−−（４． ８）１７６２６ #2 （４． ８）１７６２６−−（４． ８）１８０３５ #3 （４． ８）１８０３５−− １（４． ８）１８０３５−−（４． ９）１７７０３ ２（４． ９）１７７０３−−（４．１０）１７９３３ ３（４．１０）１７９３３−−（４．１１）１７４４７ ４（４．１１）１７４４７ーー（４．１１）１７８６８ ５（４．１１）１７８６８−−
１１日の１７８６８からの下げ波動の途中で、今日は、１１日の１７４４７をトライし、 おそらく下回るであろう。その後、１月の安値の手前で＃４の戻り波動に入り、８日の１８０３５ からの下げに対する戻りがあろう。売りでは、あまり深追いせずに、買戻しの好機を逃さない ように。
[４月１４日の相場予想]
８日の１２７．３４からの調整がトライアングルになる可能性がある。
１２７．３４−１２６．６１−１２７．１３−ときているが、今日の安値が１２６．６１を下回らなければ
トライアングルの可能性が強まり、[5]の＃４ということになろう。もし、１２６．６１を下回れば
０．３８２押しの１２６．５４から半値押しの１２６．２９までの下落を考えなくてはならない。
１２６円を下回れば（４）ということで、手仕舞い売り。
[４月１４日の相場予想]
１１日の安値からの戻りが、１０日の１７９３３を上回らなければ、今日は、再び
下落のトレンドに入り、１月安値に近づくであろう。その手前では、いったん買い戻し、
再び戻したところで売りポジションをつくりたい。
もし、今日、１７９３３を上回ったら、２月２４日の１９２２９から４月１１日の１７４４７を
@とし、現在Aと考える必要がでてこよう。その場合は、半値戻しの１８３３８前後まで
戻す可能性がある。一応、前者のシナリオをメインとして考えたい。
[４月１１日の相場予想]
昨日の動きでは、現在[5]の＃４なのか、それとも（４）なのかは、確認できない。
１２７．３４の高値を超えるまでは、１２７円台では、利食い売り。０．３８２押しの１２６．５４
から半値押しの１２６．２９の間は、試し買い。１２６円を割れば、手仕舞い売り。
イ−ルド・カ−ブがフラット化しているし、１９０回台の国債のベ−シスが７円近くついていることもあり、
基本的には、慎重に構えたい。
[４月１１日の相場予想]
昨日の下げで、８日、１日の安値を下回り、１月の安値を残すのみとなった。ＴＯＰＩＸでは、１月２７日の
安値を切って今年の新安値をつけたので、日経平均も安値をつけるのは、時間の問題である。
（５） B （３．２４）１８７５０−− [1] （３．２４）１８７５０−−（３．２４）１８０４３ [2] （３．２４）１８０４３−−（３．２７）１８５９４ [3] （３．２７）１８５９４−−（４． １）１７５２９ [4] （４． １）１７５２９−−（４． ３）１８１８２ [5] （４． ３）１８１８２−− #1 （４． ３）１８１８２−−（４． ８）１７６２６ #2 （４． ８）１７６２６−−（４． ８）１８０３５ #3 （４． ８）１８０３５−− １（４． ８）１８０３５−−（４． ９）１７７０３ ２（４． ９）１７７０３−−（４．１０）１７９３３ ３（４．１０）１７９３３−−
今日、朝方安く始まった場合は、１月２８日の１７１９５、１月１３日の１７０９５に
近づいた後、いったんは、[5]の＃３の４で、１７９３３からの下げの半値程度の戻しが
あろう。もし、朝方、反発した場合は、３が昨日の１７４７９で完了したことになり、
半値戻しの１７７０６程度の戻りの後、再び下落トレンドに入り、１月の安値の手前まで
下がるであろう。
なお、注目の銀行株であるが、まだ、バブル後の安値を下回っていない都銀７行の９２年４月の
安値をあげておく。この値段の近くでは、いったんは反発するであろうから、買い戻しの
タイミングをはかるうえで参考にしてほしい。
住友 １１１０ 三和 １０４０ 東京三菱 １２８０ 第一勧銀 １０５０ 富士 １０７０ 東海 ７４０ あさひ ５７０
[４月１０日の相場予想]
昨日の１２６．６１で調整が終わったとは、まだ、決めつけられない。０．３８２押しの１２６．５４
にも達していないので、１２７．３４から１２６．６１が調整波Ａで、現在Ｂというように考えることも
可能だからである。今日、１２７．３４の高値を抜くことがなければ、まだ、調整途上と考えるのが
良いだろう。もし、抜けたならば、[5]の＃５に入っていると考えるべきであろう。
[４月１０日の相場予想]
８日の１８０３５から５波動で下げつつある。今日は、８日の１７６２６を切り、１日の１７５２９
をトライするであろう。８日の１８０３５からの波動は、３日の１８１８２からの[5]の＃３に当たるであろう。
この＃３がどこまで行くかで、＃４、＃５がある程度読めるようになるであろう。
銀行株は、引き続き売られるであろう。買いは、ショ−トの買戻ししか期待できない。今の様に、
大手銀行をつぶさないでいると、現在体力がある銀行までもが、体力を消耗してしまい、ビッグ・バンでの
生き残りが可能な銀行が無くなってしまう。だめな銀行をつぶす勇気が必要ではないだろうか。それが
できない限りは、マーケットがその役割を担うことになる。
[４月９日の相場予想]
昨日の引け際の下げで、[5]の＃４に入ったか、又は、（４）に入った可能性が強い。
まず、[5]の＃４とした場合は、３月２７日の１２５．２５から昨日の１２７．３４までの
上昇幅の０．３８２の１２６．５４、半値押しの１２６．２９あたりまでの押しを考える必要
がある。そのあたりに来たら、一応買ってみても良いかもしれないが、０．６１８押しの１２６．０４
を切ったら、いったん手仕舞いしなければならない。（４）に入った可能性が出てくるからである。
あと、利金債や事業債は、特に、早目に売っておくこと。これからは、流動性の劣るものや、格付けの
悪いものを持っていれば命取りになる可能性があるので、クレジットには、くれぐれも注意が必要。
[４月９日の相場予想]
やや、戻りが大きすぎるきらいはあるが、この取り方で今のところは、良いと思う。
（５）（２．２４）１９２２９−− @ （２．２４）１９２２９−−（３．１４）１７６１６ A （３．１４）１７６１６−−（３．２４）１８７５０ B （３．２４）１８７５０−− [1] （３．２４）１８７５０−−（３．２４）１８０４３ [2] （３．２４）１８０４３−−（３．２７）１８５９４ [3] （３．２７）１８５９４−−（４． １）１７５２９ [4] （４． １）１７５２９−−（４． ３）１８１８２ [5] （４． ３）１８１８２−−
昨日の寄り後の戻りが、予想より大きかったので、[5]の＃１が終わって、現在は＃２である
と考えた方が良いだろう。戻りは、大きかったが、日経平均だけが、突出して上がっているので、
いわば、次の下げの準備がされていると考えた方が良い。４月３日の１８１８２を超えない限りは、
上の取り方で良いと思う。
今日は、再び売られる展開となろう。特に、銀行株は、最近売られてはいるが、本来の価値からすると、
まだまだ高すぎる。持ち合いが解消になれば、今の半分から３分の１以下になっておかしくない。
[４月８日の相場予想]
現在の波動は[5]の＃３にあるのか、＃５にあるのか見極めるのが難しいところであるが、
積極的についていこうとは思わない。どちらの場合でも、１２７円４０銭前後までの上昇の
可能性はあるが、そこを大きく超えてくるとは考えにくい。もし、大きく超えた場合は、[3]
が拡張ということになり、前提が大きく違ってくるが、そうでない限りは、上値の余地は、その後の
下落リスクと比べて小さいので、無理はしたくない。
[４月８日の相場予想]
２月２４日からの＜３＞の（５）の波動の取り方をもう一度考えてみた。
（５）（２．２４）１９２２９−− @ （２．２４）１９２２９−−（３．１４）１７６１６ A （３．１４）１７６１６−−（３．２４）１８７５０ B （３．２４）１８７５０−− [1] （３．２４）１８７５０−−（３．２４）１８０４３ [2] （３．２４）１８０４３−−（３．２７）１８５９４ [3] （３．２７）１８５９４−−（４． １）１７５２９ [4] （４． １）１７５２９−−（４． ３）１８１８２ [5] （４． ３）１８１８２−−
今が@の[5]という取り方もできるし、以前はその取り方で考えていたが、上の取り方の方が
わかりやすいし、３月１４日から２４日までの戻りも大きかったので、上の取り方の方が
落ち着くかなと思っている。
現在は、その[5]の＃３で、今日、下げた場合は、おそらく４月１日の１７５２９をトライするであろう。
そして、その後＃４で少し戻した後、＃５で１月の１７０００円台前半の安値をトライすることになるであろう。
[４月７日の相場予想]
４日は、ほとんど押さずに再び高値１２６．９２につらあわせしたが、この上昇によって、
現在の波動がまだ、Bの[5]の＃３にあると考える必要もある。３日の１２６．４４は、０．３８２
押しにもだいぶたりないし、１２５．２５−１２６．３８−１２５．９３−１２６．９２−１２６．４４
と＃３の５にあると解釈する方が無理がないようだ。ただ、その取り方であっても、次は、＃４という
調整の波動が待っているので、今日、もし、高値を抜いてもついていかずに、むしろ利食い売りで
逃げておきたい。
[４月７日の相場予想]
４月３日の１８１８２から４日の１７７６５まで５波動で下落しており、そこからの戻りは、半値の
１７９７３近辺がせいぜいで、１８１８２からみると、今日は、第３波の下落トレンドが展開するであろう。
４月１日の１７５２９の手前まで来る可能性があろう。そこから第４波で少し戻し、第５波で１月安値の
手前までというのが今週考えられるシナリオであろう。戻り局面では、売りを忘れずに。
[４月４日の相場予想]
昨日は、少し押したが、０．３８２押しの１２６．２９、半値押しの１２６．０９まで行かなかった。
今日も、引き続き１２６．２９−０９あたりの押しは、考えておく必要があろう。そのあたりに来たら、
最後の上昇波＃５に賭けて、少し、買ってみても良いだろう。
[４月４日の相場予想]
昨日の戻りでシナリオのうち、＜Ａ＞は可能性がなくなり、＜Ｂ＞も可能性が非常に薄く
なった。
１７５２９−１７８８３−１７７０７−１８１８２で３波動が完成と取る事もできるが、
今日の朝方の戻り方を見て判断した方が良いだろう。ただ、戻りは、今日までと考えるのが妥当では
ないか。来週の月曜日は、新月なのでトレンドが変化する可能性が高い。しかも、戻りの天井は、
あとわずかである。今日が、売り場になる可能性は高いとみる。
[４月３日の相場予想]
高値を抜いてきたので、昨日のシナリオのうち、＜Ｂ＞を考えなければならない。
＜Ｂ＞まだ、（３）のDであるとする。 （３） C （１１． ６）１２６．５２−−（ １． ６）１２３．６０ [1] （１１． ６）１２６．５２−−（１１．１１）１２３．３５ [2] （１１．１１）１２３．３５−−（１２． ３）１２６．５５ [3] （１２． ３）１２６．５５−−（ １． ６）１２３．６０ ランニング調整 D （ １． ６）１２３．６０−− [1] （ １． ６）１２３．６０−−（ １．２７）１２６．８３ [2] （ １．２７）１２６．８３−−（ ３． ４）１２４．５４ [3] （ ３． ４）１２４．５４−−（ ３．１７）１２６．８８ [4] （ ３．１７）１２６．８８−−（ ３．２４）１２４．６３ [5] （ ３．２４）１２４．６３−− #1 （ ３．２４）１２４．６３−−（ ３．２７）１２６．２６ #2 （ ３．２７）１２６．２６−−（ ３．２７）１２５．２５ #3 （ ３．２７）１２５．２５−−（ ４． ２）１２６．９２ #4 （ ４． ２）１２６．９２−−
昨日の１２６．９２は、おそらくDの＃３の天井であろう。１２５．２５から１２６．９２まで、 きれいに５波動で構成されているからである。とすると、＃４での押しは、０．３８２押しで １２６．２９、半値押しで１２６．０９となる。そのあたりから最後の＃５の上昇波動で （３）が完成し、次の調整波（４）を迎えることとなろう。最後の＃５では、うまく売り逃げなくては ならないので、深追いは禁物。
[４月３日の相場予想]
予想以上に戻ったので、波動の取り方を数パタ−ン考えてみた。４月１日の１７５２９
からの戻りがどこまで行くかによって、波動の取り方がわかってくるであろう。
現在の戻りがどこの波動に対する戻りなのかを考える。＜Ａ＞１８２３３から１７５２９に対する戻り ＜３＞の（５）の@の[5]の＃３の４ ０．６１８戻しで１７９６４であり、昨日の引けで超えてきているので、この 波動の可能性は、非常に薄くなった。 ＜Ｂ＞１８５９４から１７５２９に対する戻り ＜３＞の（５）の@の[5]の＃４ 半値戻しで１８０６１。 ＜Ｃ＞１８７５０から１７５２９に対する戻り ＜３＞の（５）の@の[4] 半値戻しで１８１３９。 ＜Ｄ＞１９２２９から１７５２９に対する戻り。 ＜３＞の（５）のA 半値戻しで１８３７９。
今日の戻りがどこまで行くかを見て、この中のどの波動の取り方を選ぶか考えてみたい。 いずれにしても、この戻りは、あくまで調整波であるので、今まで通りの基本スタンスは、 全く変える必要はない。
[４月２日の相場予想]
昨日、３月２７日の１２６．２６を抜き、底固い動きを続けている。まだ、高値１２６．８８を
抜く可能性は少ないと思うが、この水準まで戻したことは、セオリ−からすると、全値戻りも考えなくては
いけないので、その時の波動も考えてみたい。
＜Ａ＞今までの考え方−−現在（４）に入っている （３） C （１１． ６）１２６．５２−−（１１．１１）１２３．３５ D （１１．１１）１２３．３５−−（ ３．１７）１２６．８８ [1] （１１．１１）１２３．３５−−（１２． ３）１２６．５５ [2] （１２． ３）１２６．５５−−（ １． ６）１２３．６０ [3] （ １． ６）１２３．６０−−（ １．２７）１２６．８３ [4] （ １．２７）１２６．８３−−（ ３． ４）１２４．５４ [5] （ ３． ４）１２４．５４−−（ ３．１７）１２６．８８ （４）（ ３．１７）１２６．８８−− @ （ ３．１７）１２６．８８−−（ ３．２４）１２４．６３ A （ ３．２４）１２４．６３−−（ ４． １）１２６．３８？ B （ ４． １）１２６．３８−− ＜Ｂ＞まだ、（３）のDであるとする。 （３） C （１１． ６）１２６．５２−−（ １． ６）１２３．６０ [1] （１１． ６）１２６．５２−−（１１．１１）１２３．３５ [2] （１１．１１）１２３．３５−−（１２． ３）１２６．５５ [3] （１２． ３）１２６．５５−−（ １． ６）１２３．６０ ランニング調整 D （ １． ６）１２３．６０−− [1] （ １． ６）１２３．６０−−（ １．２７）１２６．８３ [2] （ １．２７）１２６．８３−−（ ３． ４）１２４．５４ [3] （ ３． ４）１２４．５４−−（ ３．１７）１２６．８８ [4] （ ３．１７）１２６．８８−−（ ３．２４）１２４．６３ [5] （ ３．２４）１２４．６３−−
もし、今日、短観の発表後、上伸して昨日の１２６．３８を抜いてきた場合は、＜Ｂ＞の 取り方を考える必要が出てくる。それ以外は、今まで通り、＜Ａ＞の取り方で良いであろう。 仮に、＜Ｂ＞の可能性が出てきても、[1]＞[3]なので、当然、[3]＞[5]となるので、[5]の 上値も限られ１２７円そこそことなろう。（[3]は、限月交代をはさんでいるので、単純には、[5]の 大きさとは比べられない）だから、上値の余地が下落リスクと比べて低いので、無理について いく必要はない。
[４月２日の相場予想]
＜３＞の（５）の@ [5] （３．２４）１８７５０−− #1 （３．２４）１８７５０−−（３．２４）１８０４３ #2 （３．２４）１８０４３−−（３．２７）１８５９４ #3 （３．２７）１８５９４−− １ （３．２７）１８５９４−−（３．２７）１８００２ ２ （３．２７）１８００２−−（３．２８）１８２３３ ３ （３．２８）１８２３３−−（４． １）１７５２９ ４ （４． １）１７５２９−−
３月１４日の１７６１６を下回り、いよいよ、１月の安値を残すのみとなった。昨日の戻りは、 ＃３の４であり、半値戻しで１７８８１なので、昨日の引けで４の天井の可能性もある。 この波動の取り方では、１８０００円奪回は、厳しい。むしろ１７８５０以上は、売り場。 ＃３の５では、１月安値の手前あたりまで行くであろう。そこでは、いったん買い戻し。 そこから１８０００円近辺までの戻りの可能性がある。
＜Ａ＞（２９． ９． ３）３８１．１７−−（２９．１１．１３）１９８．６９ ＜Ｂ＞（２９．１１．１３）１９８．６９−−（３０． ４．１７）２９４．０７ ＜Ｃ＞（３０． ４．１７）２９４．０７−−（３２． ７． ８） ４１．２２
この時の下げでは、＜Ａ＞の波動で、７１日間でほぼ半値というすさまじい下げとなった。 今回は、この時の波動がス−パ−・サイクルであるのに対し、グランド・ス−パ−・サイクル とさらにひと回り大きな波動なので、前回を上回る下げになる可能性が強いので心しておく 必要がある。この時、大きく下落し始めたのは、１０月中旬以降、２００日移動平均を下回ってから であり、特に、１０月最終週の月・火と連続して１０％以上の下げとなり、パニック状態となった。 その後、１１月１３日から翌年の４月１７日までほぼ半値まで戻すが、これが精一杯。ちょうど、 その時は、２００日移動平均と交差するところであった。が、数日間抜いただけで終わり、あとは、 ５月にかすめた以外は、ずっと、２００日移動平均を抜けなかった。今回の下げでも大きなトレンド 転換を示唆する２００日移動平均には、注目すべきである。
[４月１日の相場予想]
昨日の１２５．９５を少し抜いて１２６．２６に近づく場面もあるかもしれないが、それより上を
トライするのは、厳しい。４月に入って、株との逆相関が依然続くのかどうかである。昨日の
引け間際の株の下げでも債券は、それほど買われなかったので、その関係が変わってきた可能性もある。
１２６円台は、基本売りと考えたい。
[４月１日の相場予想]
大引け間際の醜いＰＫＯでなんとか１８０００円を維持したが、波動においては、１８０００円を維持
したことなど何の意味もない。むしろ、昨日、この２−３日の下値抵抗線の１８０００円をザラバで
下回ったことは、現在、＜３＞の（５）の@の[5]の＃３で、下落トレンドにあることの証しである。
今日は、昨日の引け際の無理もたたって、下値をトライしにいくであろう。１月２８日の１７１９５、
１月１３日の１７０１９がタ−ゲット。その手前まで来たら、いったん買い戻し。