[８月２９日の相場予想]
昨日は、１２７．１６を下回らなかったので、反発に転じた。再び、高値をトライする勢いである。
もし、高値を抜けた場合は、６日の１２６．０４からの上昇波動を１２６．０４−１２６．８７−１２６．２４−１２７．６８−１２７．１６−
というように取り直す必要が出てこよう。そして、（５）波に入っているという可能性を真剣に考慮すべきであろう。
[８月２９日の相場予想]
昨日は、４月２１日の窓の途中まで下げたが、まだ底打ち感は出ない。もう少し出来高が増えてこないと
いけないであろう。昨日で、２５日移動平均が２００日移動平均を下回るいわゆるデッド・クロスとなったが、
これは、現在のトレンドが下落トレンドであるという確認となる。（１）の@がフィボナッチ数の１３日であったので、
Bもフィボナッチ数の３４日になる可能性を考えておく必要があろう。その場合、Bの底は、９月１日ということに
なる。今日か来週初でいったん底打ちになる可能性は高い。
[８月２８日の相場予想]
高値１２７．６８をつけた後、久しぶりの押しが入り、昨日で目先の高値をつけた可能性が
あるが、トレンドが変わったと、まだ、決め付けることはできない。８月６日の
１２６．０４からの波動を１２６．０４−１２６．８７（１１日）−１２６．２４（１３日）−
１２７．０８（１５日）−１２６．８３−１２７．６８とすると、上昇波動が８３銭、８４銭、８５銭
というような美しい関係になる。私としては、このような関係を重視し、２７日の１２７．６８が
目先の高値になる可能性を強く考えたい。ただ、昨日の下値の１２７．１６は８５銭の上昇に対する
０．６１８の押しで、際どいところで踏み止まっている印象である。従って、まだ、完全に
下落のトレンド入りとするには、決定打に欠けるので、１２７．１６を下回るまでは、むやみに売ることは
避けたい。
今日の下値のポイントは、まず、２２日の１２７．０５、６日の１２６．０４から１２７．６８
までの上昇幅の半値戻しの１２６．８６、それから１５日の１２６．８３。上値は、昨日の高値と安値の
半値戻しの１２７．４２。
[８月２８日の相場予想]
少し戻るかと思ったが、戻らずに再び下値模索となった。４月２１日の窓（１８３９９−１８３７０）
を埋めるかが大きなポイント。そこを埋めると、１８１５０近辺の９５年７月安値からの下値抵抗線を
トライする可能性が強くなる。ただ、Bが終了した後のCの戻りは、２０６９８からの下げに対する戻りに
なるはずなので、半値戻りでも１０００円以上の戻りになるはずなので、売っている人は、踏み上げには、
注意しなくてはならない。
[８月２７日の相場予想]
昨日が、転換点であったかどうかは、今日の動きを見てみないと何とも言えない。１８２回債の
利回りが昨日は、ちょうど２％まであったが、目先の目標の達成感もあるし、先物は、７連騰して
いるので、調整がいつあってもおかしくない状況である。無理をせずに、調整を待ちたいところ。
[８月２７日の相場予想]
２５日、２６日と下値は切り下げてはいるが幅はわずかで、下値は煮詰まっており少し戻りが
ありそうである。その場合、２１日の１９３９４からの下げに対する戻りの可能性が大きく、
半値戻しの１８９６６程度はあってもおかしくない。０．６１８戻しの１９０６７を超えて
きた場合は、Bが昨日の１８５３８で終了したと考える必要が出てくる。下値は、次のポイントは、
４月２１日に開けた窓（１８３９９−１８３７０）。
[８月２６日の相場予想]
昨日も高値更新しており、なかなか下がりそうにない相場であるが、今日は、重要な転換点に
なる可能性を秘めた日である。５月２９日の１２２．３１の安値から今日で８９日（フィボナッチ数）
であるので、転換点になる可能性を考えておくべきであろう。しかも新発国債の入札もあり、入札が
良さそうだとの予想が多い場合には、逆に気をつけるべきであろう。まだ、私は、（５）に入っている
との考えには、疑問が多々あり、現在、強気になることは避けたい。
[８月２６日の相場予想]
取りあえず、昨日は４月２８日の１８５４５の手前で止まったが、まだ、下げ止まったとは言い切れない。
昨日の予想で書いた波動の取り方のうち、＜Ｂ＞の取り方の方が良いのではないかと思っている。次の
戻しがどこまであるかを見ないと、最終的な判断はできないが、１３日から１５日の戻しをCと見るのは、
値幅、日柄の両方の面から難があるので、＜Ｂ＞をメイン・シナリオでしばらく考えて見たい。＜Ｂ＞の
場合だと、現在Bにあるということになるので、その後のDの波動まで考えると、（１）の底値は、１８０００円割れ
もあることを考えておくべきであろう。（１）は、９月中旬くらいまであり、その後、（２）で１０月中旬から下旬くらい
の戻りがあり、（３）で年末から来年３月末近辺まで大幅な下げというのが、今、私の描いている大ざっぱな
スケッチである。そして来年中には、９２年８月の安値を切るであろうと、予言しておく。
[８月２５日の相場予想]
４月８日の１２７．３４の高値をあっさり抜いてしまったのは、まさに予想外であった。これにより、
（４）の調整波が、フラット調整であると考えるか、（４）が４月８日から５月２９日の１２２．３１
までで現在（５）に入っていると考えるしかない。日柄からすれば、当然前者のフラット調整を支持する
しかないと思っている。今日以降、２２日の１２７．３８を抜けなければその見方が確認されるが、今週、
１２７．３８を超え、どんどん高値を更新するならば、不承不承ながら後者の（５）に入っていると
考えざるをえない。
[８月２５日の相場予想]
＜Ａ＞の取り方 （１）（６．２６）２０９１０− @ （６．２６）２０９１０−（７． ９）１９４９５ −１４１５ １３日 A （７． ９）１９４９５−（７．２９）２０６９８ ＋１２０３ ２０日 [1] （７． ９）１９４９５−（７．１７）２０５８４ ＋１０８９ ８日 [2] （７．１７）２０５８４−（７．２３）１９９９９ − ５８５ ６日 [3] （７．２３）１９９９９−（７．２９）２０６９８ ＋ ６９９ ６日 B （７．２９）２０６９８−（８．１３）１８８０１ −１８９７ １５日 [1] （７．２９）２０６９８−（７．３１）２００４１ − ６５７ ２日 [2] （７．３１）２００４１−（８． １）２０３９９ ＋ ３５９ １日 [3] （８． １）２０３９９−（８． ６）１９２３３ −１１６６ ５日 [4] （８． ６）１９２３３−（８． ７）１９７７２ ＋ ５３９ １日 [5] （８． ７）１９７７２−（８．１３）１８８０１ − ９７１ ６日 C （８．１３）１８８０１−（８．１５）１９４６６ ＋ ６６５ ２日 D （８．１５）１９４６６− ＜Ｂ＞の取り方 （１）（６．２６）２０９１０− @ （６．２６）２０９１０−（７． ９）１９４９５ −１４１５ １３日 A （７． ９）１９４９５−（７．２９）２０６９８ ＋１２０３ ２０日 [1] （７． ９）１９４９５−（７．１７）２０５８４ ＋１０８９ ８日 [2] （７．１７）２０５８４−（７．２３）１９９９９ − ５８５ ６日 [3] （７．２３）１９９９９−（７．２９）２０６９８ ＋ ６９９ ６日 B （７．２９）２０６９８−
今まで、＜Ａ＞の取り方で考えて来たが、CがBの下げに対し、０．３８２戻りも達成していないし、 日柄も２日と少なすぎるので、＜Ｂ＞のように、まだ、Bが続いていると考える必要が出て来た。 下値のポイントとしては、４月２８日の１８５４５、４月２１日に開けた窓（１８３９９−１８３７０）。 それから９５年７月３日の安値１４２９５から今年の１月と４月の安値の抵抗線になっている４Ｘ１の 下値抵抗線が現在１８１５０あたりで、この非常に重要な線を切ると今年１月の安値をトライする可能性が 極めて強くなるので要注意。もし、＜Ｂ＞の取り方の通りだとすると、（１）の波動でその線を切る可能性が 高くなる。
[８月２２日の相場予想]
ほんのあと少しで新高値なのだが、そう簡単には抜けない。いずれにしても、そんなに簡単に
高値を抜けるものではなく、波動の形も、最終波動で良く見られる上昇ウェッジ型であり、
しかも昨日は、ほぼ十字足であり、一回下に振れないと、高値更新は厳しいと思う。無理せずに、
売れる物は、売って様子を見ておくべきであろう。
[８月２２日の相場予想]
朝方すぐに窓は埋めたが、そのあとすぐにダレてしまった。しかし、Cの３がまだ継続している
と考えて良いのではないか。１９日の１８８０３からの波動は、１８８０３−１９２２８−１８９６０−１９３９４−
と取ることができ、あともう１波動ないとCの３が完成しない。おそらく次の上昇波動で
１５日の１９４６６を抜いてCの波動が完成ということになるのではないかと思う。
ただ、ザラバでは、２００日移動平均を抜いても引け値では抜くのは厳しいであろう。
２００日移動平均を超えるところでは、利食い売りを考えて良いであろう。
[８月２１日の相場予想]
４月８日の高値１２７．３４まで、ほんのあと少しのところまで来た。この場面でも、
私の基本感には、大きな変更はない。相変わらず高値を抜ける可能性は低いと考えているし、
万が一抜けたとしても、その時は、ほんの少し抜けた後に５波動で調整するフラット調整では
ないかと思っている。（４）が４月８日から５月２９日までのたった５１日で終了することに
対しての疑問が強いからである。いずれにしても、抜けるか抜けないか、じっくり見る必要が
あろう。
[８月２１日の相場予想]
相変わらず引け際の公的年金によると思われる買いで戻す展開で、１３日の１８８０１が目先の
底とはまだ言い切れない。ただ、昨日は、前日の高値、安値とも上回っており、目先は、窓（１９３１２）
を埋める動きか。窓を埋めれば、おそらく現在Cの３で、次は、１５日の戻り高値１９４６６、
それから２００日移動平均がポイントになろう。
[８月２０日の相場予想]
（４）（４． ８）１２７．３４− @ （４． ８）１２７．３４−（５．２９）１２２．３１ −５．０３ ５１日 A （５．２９）１２２．３１− [1] （５．２９）１２２．３１−（６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 [2] （６．２４）１２４．４１−（６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 [3] （６．２５）１２２．９６− １ （６．２５）１２２．９６−（７． ４）１２５．２４ ＋２．２８ ９日 ２ （７． ４）１２５．２４−（７． ９）１２４．４８ −０．７６ ５日 ３ （７． ９）１２４．４８−（８． ４）１２６．９１ ＋２．４３ ２６日 ４ （８． ４）１２６．９１−（８． ６）１２６．０４ −０．８７ ２日 ５ （８． ６）１２６．０４−
昨日は、戻り高値を更新し、６日の１２６．０４からの上昇５波動目に入っている可能性が強い。 Aの日数が昨日で８２日と@のちょうど１．６１８倍にあたり、転換点になる可能性を考えておく必要 がある。４月８日の高値を抜きそうな感じを持たれる方は多いであろうが、ここからが厳しいところで ある。９５年の７月高値後の戻りも、あと十数銭というところまで行ったが、結局抜けなかった。 抜けるかどうかを確認してから動いても、問題はないだろう。こういう場合は、焦りが禁物。
[８月２０日の相場予想]
（１）（６．２６）２０９１０− @ （６．２６）２０９１０−（７． ９）１９４９５ −１４１５ １３日 A （７． ９）１９４９５−（７．２９）２０６９８ ＋１２０３ ２０日 [1] （７． ９）１９４９５−（７．１７）２０５８４ ＋１０８９ ８日 [2] （７．１７）２０５８４−（７．２３）１９９９９ − ５８５ ６日 [3] （７．２３）１９９９９−（７．２９）２０６９８ ＋ ６９９ ６日 B （７．２９）２０６９８−（８．１３）１８８０１ −１８９７ １５日 [1] （７．２９）２０６９８−（７．３１）２００４１ − ６５７ ２日 [2] （７．３１）２００４１−（８． １）２０３９９ ＋ ３５９ １日 [3] （８． １）２０３９９−（８． ６）１９２３３ −１１６６ ５日 [4] （８． ６）１９２３３−（８． ７）１９７７２ ＋ ５３９ １日 [5] （８． ７）１９７７２−（８．１３）１８８０１ − ９７１ ６日 C （８．１３）１８８０１−
昨日も、１３日の安値ぎりぎりのところで止まった。やはり、窓を埋めるには、まだ、時間が かかりそうだ。引き続き、１３日の安値１８８０１を下回るかがポイント。下回った場合は、 Cが１５日の１９４６６で終了したと考える必要が出て来る。（ただ、１８８０１をほんの少しだけしか 下回らない場合は、フラット調整ということでもう一度１９５００をトライする可能性がある） Dに入った場合は、２つの窓（４月３０日 １８７６４−１８６８４、４月２１日 １８３９９−１８３７０） を埋めるかどうかが重要なポイントとなろう。
[８月１９日の相場予想]
昨日は、朝方、株安で上昇したが、１５日の高値は抜けず、上値の重い展開が続いた。６日の
１２６．０４からの波動は、１２６．０４−１２６．８７−１２６．２４−１２７．０８−と
なっており、１２６．７６から１２６．６６程度までの押しの後、もう一度１５日の高値をトライ
して５月２９日からの戻りが終了か。今週は、下値としては、先程のポイントと１４日に開けた１２６．５２
の窓。その窓を埋めなければ、まだ高値のトライが継続中ということになろう。ただ、ここで買っても
望むべき利益とリスクを天秤にかければ、リスクの方が遥かに高い状況なので、引き続き見送るのが賢明。
[８月１９日の相場予想]
（１）（６．２６）２０９１０− @ （６．２６）２０９１０−（７． ９）１９４９５ −１４１５ １３日 A （７． ９）１９４９５−（７．２９）２０６９８ ＋１２０３ ２０日 [1] （７． ９）１９４９５−（７．１７）２０５８４ ＋１０８９ ８日 [2] （７．１７）２０５８４−（７．２３）１９９９９ − ５８５ ６日 [3] （７．２３）１９９９９−（７．２９）２０６９８ ＋ ６９９ ６日 B （７．２９）２０６９８−（８．１３）１８８０１ −１８９７ １５日 [1] （７．２９）２０６９８−（７．３１）２００４１ − ６５７ ２日 [2] （７．３１）２００４１−（８． １）２０３９９ ＋ ３５９ １日 [3] （８． １）２０３９９−（８． ６）１９２３３ −１１６６ ５日 [4] （８． ６）１９２３３−（８． ７）１９７７２ ＋ ５３９ １日 [5] （８． ７）１９７７２−（８．１３）１８８０１ − ９７１ ６日 C （８．１３）１８８０１−
昨日は、１３日の安値の手前で踏ん張り、Cがまだ続いている可能性を残した。ただ、１５日と１８日の 間に大きな窓（１９３２６−１９２１３）が空き、次の戻りでここを埋めるかが、ポイントとなろう。 今日も、１３日の１８８０１を割り込まなければ、Cの[3]での戻りが期待できる。その場合は、窓の途中 までの戻りの可能性はあるが、完全な窓埋めには、少し時間が必要であろう。
[８月１８日の相場予想]
（４）（４． ８）１２７．３４− @ （４． ８）１２７．３４−（５．２９）１２２．３１ −５．０３ ５１日 A （５．２９）１２２．３１− [1] （５．２９）１２２．３１−（６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 [2] （６．２４）１２４．４１−（６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 [3] （６．２５）１２２．９６− １ （６．２５）１２２．９６−（７． ４）１２５．２４ ＋２．２８ ９日 ２ （７． ４）１２５．２４−（７． ９）１２４．４８ −０．７６ ５日 ３ （７． ９）１２４．４８−（８． ４）１２６．９１ ＋２．４３ ２６日 ４ （８． ４）１２６．９１−（８． ６）１２６．０４ −０．８７ ２日 ５ （８． ６）１２６．０４−
１５日は、１２７円台に乗せたが、引けではダレて安値で引けた。週足でみると、先週は、寄り引け同値の 十字線で、高値圏に出ているので、下方への方向転換と解釈することが可能である。問題は、先週末のＮＹ株安 による影響をどう予測するかである。ＮＹ株安−−東京株安−−日本の金利低下というパタ−ンをたどり、債券相場が 一段高となる、そう単純な構図だけで考えて良いのか疑問がある。１１日のダウが７８０円安の時には、朝方買われた後、 ダレて終わっている。９月中間決算が近くなっており、株安が債券による益出し売却を促したり、政策当局の株価対策発言が 出てくる可能性も絶えず考えておく必要がある。また、これは、あとで別の項で詳しく触れておこうと思うのだが、円債とＮＹダウは、 極めて似通った動きをしていることに注意しておいていただきたい。この相似性を解明することが、今後の相場予測に 大いに役立つかもしれない。
[８月１８日の相場予想]
（１）（６．２６）２０９１０− @ （６．２６）２０９１０−（７． ９）１９４９５ −１４１５ １３日 A （７． ９）１９４９５−（７．２９）２０６９８ ＋１２０３ ２０日 [1] （７． ９）１９４９５−（７．１７）２０５８４ ＋１０８９ ８日 [2] （７．１７）２０５８４−（７．２３）１９９９９ − ５８５ ６日 [3] （７．２３）１９９９９−（７．２９）２０６９８ ＋ ６９９ ６日 B （７．２９）２０６９８−（８．１３）１８８０１ −１８９７ １５日 [1] （７．２９）２０６９８−（７．３１）２００４１ − ６５７ ２日 [2] （７．３１）２００４１−（８． １）２０３９９ ＋ ３５９ １日 [3] （８． １）２０３９９−（８． ６）１９２３３ −１１６６ ５日 [4] （８． ６）１９２３３−（８． ７）１９７７２ ＋ ５３９ １日 [5] （８． ７）１９７７２−（８．１３）１８８０１ − ９７１ ６日 C （８．１３）１８８０１−
１３日から１５日の戻りは、０．３８２にも足らず、これで、Cの戻りが終了したと決め付けることは できない。おそらく、今日は、ＮＹ株安の影響で、朝方から大幅安で始まるであろうが、１３日の１８８０１ を割り込まなければ、まだ、Cが続いていると考えて良いだろう。もし、１８８０１を割り込んだ場合は （ほんの少しの場合はCがフラット調整とも考えられる）、Dに入っていると考えるか、実はまだBが続いている と考えるしかないであろう。
なお、ＮＹダウ、ＴＢＯＮＤの最新の相場分析、予想を”その他のマ−ケットの分析”のペ−ジで行なっております ので参考にして下さい。