[５月１５日の相場予想]
１３２．５３の下値では、ぴったりと止まり、狭いレンジでのもみ合いは、上への放れを
予感させる。しかも、”閑散に売りなし”という格言も有り、今日は、１３３円台への
トライを予想したい。しかし、もし、１３２．５３を下回った場合は、ポジションをスクエアに
したい。
[５月１５日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００− $1(４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 $2(４．２８）１５３３４−（５． １）１５６６５ ＋ ３３１ ３日 $3(５． １）１５６６５−（５． ７）１５０２０ − ６４５ ６日 $4(５． ７）１５０２０−昨日の１５４４８の高値が＃３の＄４の天井の可能性が強い。今日は、再び、１５０００円 近辺までの下げを予想しておきたい。アジアの危機は、まだ続くであろう。インドネシアでは、 政変の可能性を考えておかなければならないだろう。３０年も一人が支配し、しかもその 家族の富が国全体の半分近くという異常な事態がいつまでも続くはずがない。日本も その影響から逃れられるはずがない。
[５月１４日の相場予想]
昨日の１３２．８４から１３２．５３までの押しは、５月８日の１３２．２２から昨日の１３２．８４までの
上昇に対する押しと考えて良いだろう。（１３２．２２−１３２．５０−１３２．２４−１３２．７２−１３２．５７−１３２．８４）
ちょうど半値押しの１３２．５３で止まった。今日は、そこを下回らなければ再び、上を試し、１３３円を伺うかもしれない。
二進一退で進んでいる限りは、大幅下落を気にしなくてもいいが、棒上げ状態になってきたら、注意し、ポジションを減らしておくこと。
[５月１４日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００− $1(４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 $2(４．２８）１５３３４−（５． １）１５６６５ ＋ ３３１ ３日 $3(５． １）１５６６５−（５． ７）１５０２０ − ６４５ ６日 $4(５． ７）１５０２０−もう一度、１２日の高値１５４４６をトライしてくるかもしれないが、１４０００円台を 見る前の反発は、勢いが続かないであろう。当面は戻り売りで対処し、買いは１４０００円に入って から考える（あくまでAのリバウンド狙い）。
[５月１３日の相場予想]
＜X＞の＜５＞の（５） @（９７． ５．２９）１２２．３１−（９７． ６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 A（９７． ６．２４）１２４．４１−（９７． ６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 B（９７． ６．２５）１２２．９６−（９７．１１． ７）１３０．９９ ＋８．０３ １３５日 C（９７．１１． ７）１３０．９９−（９８． １．２６）１２７．９６−（９８． ３．１８）１３１．１７− （９８． ４． ３）１２８．９０ ランニング調整 １４７日 D（９８． ４． ３）１２８．９０−
下値のポイントの１３２．２２の手前の１３２．２４で踏み止まり、そこから一気に 切り返し、高値を更新した。４月２４日の１３０．４６からほぼ一本調子で上げ、すでに２円を大きく 超える上昇となっている。スピード調整（１円前後）が近々あってもおかしくはないのだが、昨日の 切り返しで、１３３円をトライせざるを得ない状況か。
[５月１３日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００− $1(４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 $2(４．２８）１５３３４−（５． １）１５６６５ ＋ ３３１ ３日 $3(５． １）１５６６５−（５． ７）１５０２０ − ６４５ ６日 $4(５． ７）１５０２０−オシレ−タ−系統の指標からは、それほど下げのエネルギ−が高まっているようには見えないが、 昨日の１５４４６で＃３の＄４が終わったと考えることは可能である。１４０００円台に入るまでは、 下向きの相場を想定しておくのが良いであろう。
[５月１２日の相場予想]
＜X＞の＜５＞の（５） @（９７． ５．２９）１２２．３１−（９７． ６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 A（９７． ６．２４）１２４．４１−（９７． ６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 B（９７． ６．２５）１２２．９６−（９７．１１． ７）１３０．９９ ＋８．０３ １３５日 C（９７．１１． ７）１３０．９９−（９８． １．２６）１２７．９６−（９８． ３．１８）１３１．１７− （９８． ４． ３）１２８．９０ ランニング調整 １４７日 D（９８． ４． ３）１２８．９０−
２月２日以来の１３週間ぶりの月曜日の反落であった。５月８日の１３２．５６からの波動は、 １３２．５６−１３２．２２−１３２．５０−１３２．２９−１３２．４９−というように、 トライアングルともとれそうな動きである。今日、高値の１３２．５６を抜いて来れば、 この波動をトライアングルと解釈し、付く必要が出てくる。もし、今日、１３２．２９を下回ってきた 場合は、トライアングルの可能性が低くなり、１３２．２２を下回れば別の調整波動ということになり、 １３２円前後までの下げの可能性が出てくる。高値を抜けなければ、１３２．２９、１３２．２２の 手前からの買い下がりで対処したい。
[５月１２日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００− $1(４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 $2(４．２８）１５３３４−（５． １）１５６６５ ＋ ３３１ ３日 $3(５． １）１５６６５−（５． ７）１５０２０ − ６４５ ６日 $4(５． ７）１５０２０−＄３の０．６１８戻しを達成したが、３月９日からの下げ過程では、戻りが０．６１８を 超えているケースが多いので、まだ、上の取り方で考えたい。取り方を変えるとすると、 ５月１日の１５６６５を超えてきた時である。その場合は、@が５月７日の１５０２０で 終了し、現在Aに入っているとするか、[3]が拡張し、その＃３（４月９日の１６６２３から） が５月７日の１５０２０で終了し、現在[3]の＃４に入っているとするかどちらかの取り方になろう。
[５月１１日の相場予想]
＜X＞の＜５＞の（５） @（９７． ５．２９）１２２．３１−（９７． ６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 A（９７． ６．２４）１２４．４１−（９７． ６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 B（９７． ６．２５）１２２．９６−（９７．１１． ７）１３０．９９ ＋８．０３ １３５日 C（９７．１１． ７）１３０．９９−（９８． １．２６）１２７．９６−（９８． ３．１８）１３１．１７− （９８． ４． ３）１２８．９０ ランニング調整 １４７日 D（９８． ４． ３）１２８．９０−
大天井は、まだまだ先であるが、このところの上昇スピ−ドの速さを調整する動きが、 今週の初めにあってもおかしくはない。４月２４日に１３０．４６を付けた後、１日前日比変わらずが あったがそれを除くと、６連騰となる。今日、８日の高値を超えられなければ、今週の前半に小幅な調整が あることを予想しておく必要がある。その際の下値のポイントは、６日に開けた窓（１３1．５０−５８） である。その手前では止まるものと思われるので、１３２円割れからは、買ってみたい。
[５月１１日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００− $1(４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 $2(４．２８）１５３３４−（５． １）１５６６５ ＋ ３３１ ３日 $3(５． １）１５６６５−（５． ７）１５０２０ − ６４５ ６日 $4(５． ７）１５０２０−５月７日の１５０２０で＃５が終了という取り方もできるが、１４０００円台に行かずに Aの戻りトレンドになるとは思えないので、上の様に[5]の＃３が拡張しているという取り方を メインで考えたい。すると、今日は、戻りで＄３の０．３８２戻りで１５２６６、半値戻りで１５３４３ あたりまでの戻りを予想したい。そこまで戻った後は、再び、＄５で１４０００円台を試すことになろう。
[５月８日の相場予想]
＜X＞の＜５＞の（５） @（９７． ５．２９）１２２．３１−（９７． ６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 A（９７． ６．２４）１２４．４１−（９７． ６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 B（９７． ６．２５）１２２．９６−（９７．１１． ７）１３０．９９ ＋８．０３ １３５日 C（９７．１１． ７）１３０．９９−（９８． １．２６）１２７．９６−（９８． ３．１８）１３１．１７− （９８． ４． ３）１２８．９０ ランニング調整 １４７日 D（９８． ４． ３）１２８．９０−
昨日は、朝方、押した後に反発し１３２円台に乗せた。上昇のテンポの速さに戸惑う向きも多いだろうが、 それほど過熱感はない。６月限の建て玉も１５兆円弱で、それほど多い訳ではない。 ただ、この数日の上昇スピードが速いので、もし、今日の朝方、強く始まり１３２円台半ば近くまで来れば、 いったん利喰い売りを入れても良いだろう。ただ、ポジションを大きく減らす必要はない。短期的な調整 （数十銭から１円弱）を想定しているだけである。
[５月８日の相場予想]
先物は、１４０００円台に入ったが、現物は入らずで、押しとしては中途半端。やはり、
昨年末の１４５００円の手前まで下がらないと、リバウンドする力も出ないのではないか。
３月９日からの下落は、来週の終わりか再来週の初めまで続く可能性が強い。引き続き、
買いは１４０００円台で。
[５月７日の相場予想]
＜X＞の＜５＞の（５） @（９７． ５．２９）１２２．３１−（９７． ６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 A（９７． ６．２４）１２４．４１−（９７． ６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 B（９７． ６．２５）１２２．９６−（９７．１１． ７）１３０．９９ ＋８．０３ １３５日 C（９７．１１． ７）１３０．９９−（９８． １．２６）１２７．９６−（９８． ３．１８）１３１．１７− （９８． ４． ３）１２８．９０ ランニング調整 １４７日 D（９８． ４． ３）１２８．９０−
連休が終わり、今期の債券運用を考えた場合、買わざるを得ないという結論になった投資家が 多かったのであろう。債券相場は、勢いを強め、１３２円台手前までジリジリ上伸を続けた。 株式との逆相関関係もあり、まだ、この相場の勢いが続く可能性が強い。下値としては、 今日、開けた窓（１３１．５０−５８）を考えておけば良いであろう。
[５月７日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 #4（４．２８）１５３３４−（５． １）１５６６５ ＋ ３３１ ３日 #5（５． １）１５６６５−
上の取り方で見ると、[5]がウェッジでの下落となり、１４８００円の手前で止まる事となる。 ただ、＃３が拡張する可能性も有り、１４８００円を割り込むとその取り方で考えざるを得ない。 いずれにしても、１４０００円台になるまでは、買う必要はない。
[５月６日の相場予想]
＜X＞の＜５＞の（５） @（９７． ５．２９）１２２．３１−（９７． ６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 A（９７． ６．２４）１２４．４１−（９７． ６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 B（９７． ６．２５）１２２．９６−（９７．１１． ７）１３０．９９ ＋８．０３ １３５日 C（９７．１１． ７）１３０．９９−（９８． １．２６）１２７．９６−（９８． ３．１８）１３１．１７− （９８． ４． ３）１２８．９０ ランニング調整 １４７日 D（９８． ４． ３）１２８．９０−
引き続き、この上昇波動に付いて行く他はあるまい。多くの方は、水準を見て恐いとお思い であろうが、Dの日柄は、少なくとも、３ヶ月は続くであろうから、日柄でみれば、まだこれからの 相場なのである。連休も終わったことだし、今期の運用を考えると、これから焦って出陣してくるところが 多くなりそうだ。現物債では、引き続き超長期国債をお薦めする。
[５月６日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 #4（４．２８）１５３３４−
１日の１５６６５が＃４の天井の可能性が強い。＃３の半値戻しの１５７６７近辺までの 戻りの可能性を残すが、１日の１５６６５で０．３８２戻りを達成しているので、１５６６５から 下落トレンドが始まっている可能性がある。その場合は、１４０００円台まで下落しないと、おそらく 反発しないであろうから、１４０００円台に入るまで、買いは見送りが賢明であろう。
[５月１日の相場予想]
高値を更新したこともあり、このあたりで大きな波動の動きを見てみよう。
＜X＞の＜５＞の（５） @（９７． ５．２９）１２２．３１−（９７． ６．２４）１２４．４１ ＋２．１０ ２６日 A（９７． ６．２４）１２４．４１−（９７． ６．２５）１２２．９６ −１．４５ １日 B（９７． ６．２５）１２２．９６−（９７．１１． ７）１３０．９９ ＋８．０３ １３５日 C（９７．１１． ７）１３０．９９−（９８． １．２６）１２７．９６−（９８． ３．１８）１３１．１７− （９８． ４． ３）１２８．９０ ランニング調整 １４７日 D（９８． ４． ３）１２８．９０−
上の取り方の他に、Cを１月２６日までとし、そこから３月１８日までの上昇をDの[1]とする 取り方も出来ないことはないが、上の取り方が一番自然ではないかと今のところは思っている。 ９０年９月２７日の８７．０８からの歴史的な大相場のフィナーレとしてDは、Bと同幅以上の 上昇幅の可能性を見ておかなくてはならないであろう。連休の前だから見送りという言い訳は止めて、 ポジションを増やして連休を迎えたい。”閑散に売りなし”
[５月１日の相場予想]
（３） @（３． ９）１７３５２− [1]（３． ９）１７３５２−（３．２０）１６４７０ − ８８２ １１日 [2]（３．２０）１６４７０−（３．２６）１７１１１ ＋ ６４１ ６日 [3]（３．２６）１７１１１−（４． ３）１５４６５ −１６４６ ８日 [4]（４． ３）１５４６５−（４． ９）１６６２３ ＋１１５８ ６日 [5]（４． ９）１６６２３− #1（４． ９）１６６２３−（４. １７）１５４６４ −１１５９ ８日 #2（４. １７）１５４６４−（４．２４）１６２００ ＋ ７３６ ７日 #3（４．２４）１６２００−（４．２８）１５３３４ − ８６６ ４日 #4（４．２８）１５３３４−
＃４の戻りで＃３の０．３８２戻し（１５６６４）から半値戻し（１５７６７）までの戻りの 可能性は有るが、そこまで戻れば、売りで対処したい。連休明け以降には、１４０００円台をトライ して来るであろう。